【机构评5月非农：美国5月劳动力市场呈现“慢招慢裁”新均衡】 ⑴ 美国5月非农就业人口新增17.2万人，远超市场预期的8.5万人，4月数据也上修至17.9万人。失业率连续第三个月维持在4.3%。经济学家指出，由于移民政...

【机构评5月非农：美国5月劳动力市场呈现“慢招慢裁”新均衡】 ⑴ 美国5月非农就业人口新增17.2万人，远超市场预期的8.5万人，4月数据也上修至17.9万人。失业率连续第三个月维持在4.3%。经济学家指出，由于移民政策收紧导致劳动力减少，每月只需创造0至5万个岗位即可跟上劳动年龄人口增长，这限制了失业率的上升。 ⑵ 就业增长的主要驱动力是裁员数量较少。以退税和关税退款形式实施的财政刺激提振了企业利润，使企业得以避免大规模裁员。企业利润自2025年第二季度以来持续增长，第一季度增加了404亿美元。目前尚无迹象表明伊朗战争导致的油价飙升对就业市场产生了实质性影响。 ⑶ 经济学家将当前劳动力市场描述为“招聘缓慢、解雇缓慢”的均衡状态。金融市场预计美联储将把基准利率维持在3.50%至3.75%的区间内直至2027年