【4.15%两债收益率飙升，12月加息概率冲至65%，非农三连强封堵美联储退路】 ⑴ 美国5月非农新增17.2万人，4月上修至17.9万人，失业率连续第三个月持稳于4.3%。机构调查原预期8.5万人，实际数据近乎翻倍，...

【4.15%两债收益率飙升，12月加息概率冲至65%，非农三连强封堵美联储退路】 ⑴ 美国5月非农新增17.2万人，4月上修至17.9万人，失业率连续第三个月持稳于4.3%。机构调查原预期8.5万人，实际数据近乎翻倍，劳动力市场韧性远超预估。 ⑵ 两年期美债收益率急升10个基点至4.15%，对美联储政策预期最为敏感。十年期收益率同步走高6个基点至4.54%。美元指数微涨0.1%报99.53。 ⑶ 利率期货市场显示，12月加息25个基点的概率从数据公布前的48%跳升至65%。纳斯达克指数期货跌1.4%，标普500期货跌0.7%，股债双杀格局再现。 ⑷ 机构策略师认为，5.2万人的政府部门增量可能是一次性因素，但扣除后仍超预期。薪资环比上涨0.3%符合预期，未构成薪资层面的通胀压力，但失业率走低叠加潜在通胀高企，使得独立于战争风险之外的紧缩理由变得非常充分。 ⑸ 此前美联储的潜在掣肘在于劳动力市场走软，而连续三个月稳健的就业增长已令这一顾虑彻底消散。能源冲击下美国经济展现韧性，叠加AI投资热潮独立于利率与能源市场运行，进一步削弱了降息理由