【财信期货：MPOB报告中性偏空 棕榈油库存连续两月累库至242.7万吨】 ⑴ 油脂：今日公布的马来西亚6月MPOB报告核心数据：产量151.6万吨（环比-6.96%，低于季节性增幅、不及预期），出口110.5万吨（环...

【财信期货：MPOB报告中性偏空 棕榈油库存连续两月累库至242.7万吨】 ⑴ 油脂：今日公布的马来西亚6月MPOB报告核心数据：产量151.6万吨（环比-6.96%，低于季节性增幅、不及预期），出口110.5万吨（环比-14.45%，大幅低于市场预期），进口、国内消费环比同步回落，期末库存242.7万吨（环比+5.15%，连续两月累库，高于市场预期），整体报告中性偏空。出口大幅走弱主因棕榈油性价比下降、印尼货源挤占市场，是本次累库核心原因。 ⑵ 短期累库基本面叠加宏观加息预期，棕油价格承压；中长期来看，印尼、马来生物柴油政策加持、厄尔尼诺天气存在供应隐患，价格有底部支撑，需警惕地缘与货币政策带来的波动风险。现货继续下跌，广东24度棕榈油现货跌50元至9160元，豆油跌20元至8570元，江苏转基因菜油跌30元至10280元。 ⑶ 豆粕：受制于南美供应压力激增和美国大豆主产区天气良好，外盘美豆走势偏弱，带动进口成本下移，但伊以冲突再起，关注原油对美豆价格影响。国内进口大豆到港压力持续释放，油厂开机率回升，豆粕库存继续累积。需求端生猪养殖深度亏损，饲料企业库存相对充足，缺乏投机性备货，供强需弱格局未改。操作上维持逢高空思路，单边观望为主。 ⑷ 玉米：基本面宽松格局未改。小麦、芽麦上市叠加放储消息增加供应压力；下游企业库存充足，随采随用为主，小麦上市挤占玉米需求空间。供强需弱背景下，玉米现货价格承压弱势运行。单边逢高空为主，套利无明显驱动建议观望。 ⑸ 生猪：近日生猪盘面持续下探，现货价格继续偏弱运行。供需宽松格局未改，但6月企业计划出栏量环比略有下降，供应预计整体有所收缩，需求短期平淡，预计生猪期货短期易涨难跌，目前09合约在养殖成本附近，建议反套入场。单边观望为主，套利反套入场，期权暂无。 ⑹ 鸡蛋：近日鸡蛋现货有所回撤，多头离场带动盘面回调，鸡蛋正套亦有所下跌调整。短期关注端午节需求备货情况和大小蛋价差。长期受制于2月补栏鸡苗增量明显，在产蛋鸡数量或有所恢复，叠加养殖利润同比增量明显，建议谨慎参与。单边、套利、期权均观望为主。