【经济疲软遇上通胀升温，加拿大央行2.25%利率按兵不动应对两难】 ⑴ 加拿大央行周三将政策利率维持在2.25%不变，行长麦克勒姆表示这是平衡经济疲软与能源价格上涨双重风险的最佳路径。一季度GDP意外年化下降0.1%，...

【经济疲软遇上通胀升温，加拿大央行2.25%利率按兵不动应对两难】 ⑴ 加拿大央行周三将政策利率维持在2.25%不变，行长麦克勒姆表示这是平衡经济疲软与能源价格上涨双重风险的最佳路径。一季度GDP意外年化下降0.1%，为连续第二个季度收缩，引发加拿大是否陷入衰退的讨论。 ⑵ 受原油价格高企影响，央行预计未来几个月通胀率将在3%左右徘徊，处于1%-3%目标区间的高端。但麦克勒姆指出，目前有限证据显示能源成本上涨尚未广泛推升其他商品和服务价格。 ⑶ 麦克勒姆坦言，经济疲弱叠加通胀上升给货币政策带来两难困境：加息抑制通胀可能进一步拖累经济，降息支持增长则增加通胀持续走高的风险。现阶段维持利率不变是为了平衡这两种风险。 ⑷ 央行保留了触发政策变化的两种情景：若美国对加拿大实施新贸易措施则可能降息；若伊朗战争持续拖累且能源价格上涨推高家庭和企业的长期通胀预期，则可能加息。加拿大4月通胀率为2.8%，而核心通胀平均为2.05%，创五年多来最慢增速，为央行提供了观望空间。