【财信期货：黑色系品种延续低位震荡 焦煤焦炭高位运行】 ⑴ 钢材：铁水产量维持高位，但终端需求进一步走弱，淡季特征显现，库存已进入累库阶段。资金面上，螺纹钢及热卷10合约前二十席位呈现多空双减格局，多单减仓幅度更大，显...

【财信期货：黑色系品种延续低位震荡 焦煤焦炭高位运行】 ⑴ 钢材：铁水产量维持高位，但终端需求进一步走弱，淡季特征显现，库存已进入累库阶段。资金面上，螺纹钢及热卷10合约前二十席位呈现多空双减格局，多单减仓幅度更大，显示多头主动进攻意愿较弱。技术面上，螺纹钢10合约减仓下跌，下方关注前低3136元/吨一线支撑，上方压力位下移至20日均线附近。估值方面，当前螺纹钢10合约价格已低于华东独立电炉谷电成本及长流程螺纹成本，但考虑到淡季来临，估值整体处于中性水平。综合来看，短期钢材市场仍处于成本支撑与供需走弱之间的博弈阶段，上下空间或较为有限。 ⑵ 铁矿：供给端，铁矿石发运与到港量均维持高位，6月正值澳洲财年末，矿山发运冲量逐步兑现，供给压力持续释放。需求端，铁水产量维持高位，刚性需求仍有较强支撑。技术面上，09合约震荡收跌，上方压力位或位于20日均线附近，下方支撑或在750一线。资金面上，09合约前二十席位呈现多单小幅减持、空单小幅增持态势，持仓变动偏空。综合来看，6月高供给压力正在兑现，需求边际转弱风险不可忽视，后续可重点关注铁水产量再度转降后的择机做空机会。 ⑶ 焦煤：山西炼焦煤矿山虽延续复产，但安监形势依然严峻，短期供应难以显著放量；蒙煤通关维持高位，缓解供给压力。需求方面，市场情绪略有转弱，竞拍流拍率有所上升。资金面上，焦煤09合约前二十席位以多单小幅减仓为主。技术面上，焦煤09合约震荡收阴，下方关注1330一线支撑，上方关注10日均线附近压力位。 ⑷ 焦炭：原料价格大幅上涨，焦企即期成本显著抬升，带动焦炭产量边际下滑。需求方面，铁水产量维持高位，刚性需求支撑较强。在成本压力与需求韧性共同作用下，焦企仍有进一步提涨预期。估值方面，第六轮提涨已落地，当前仓单折算盘面价约为1980元/吨。整体来看，短期盘面或将围绕第七轮提涨预期展开波动。 ⑸ 锰硅：厂家开工仍处于低位，厂库延续小增，压价采购锰矿心态较为突出，供需整体维持弱稳。技术面上，锰硅09合约震荡收跌，下方支撑在5950一线，上方关注40日均线压力，关注区间突破情况。资金面上，锰硅09合约前二十席位多空双增，空单增仓略大，持仓变动略偏空。