【拉加德：中东战争制造通胀压力，欧央行加息25基点，2026年增长预期下调至0.8%】 ⑴ 欧洲央行行长拉加德表示，管理委员会致力于设定货币政策以确保中期通胀稳定在2%目标，当天决定将三大关键利率上调25个基点，中东战...

【拉加德：中东战争制造通胀压力，欧央行加息25基点，2026年增长预期下调至0.8%】 ⑴ 欧洲央行行长拉加德表示，管理委员会致力于设定货币政策以确保中期通胀稳定在2%目标，当天决定将三大关键利率上调25个基点，中东战争正在产生通胀压力，加息决定在一系列模拟冲击演变的场景下均表现稳健。 ⑵ 欧央行最新预测显示，2026年整体通胀率为3.0%、2027年为2.3%、2028年为2.0%，核心通胀率2026年和2027年均为2.5%、2028年为2.2%，较3月预测上调因能源价格路径升高。 ⑶ 经济增长预测被下调，2026年为0.8%、2027年为1.2%、2028年为1.5%，反映战争对大宗商品市场、实际收入和信心的更显著冲击，一季度欧元区经济在国内需求和出口支撑下增长，但爱尔兰的临时因素需调整。 ⑷ 拉加德指出，前景仍不确定，通胀面临上行风险而增长面临下行风险，能源价格冲击的强度和持续时间及间接与第二轮效应的规模，将决定战争对中期通胀和增长的全面影响。 ⑸ 劳动力市场保持韧性，4月失业率为6.3%接近历史低点，但劳动力需求进一步降温，5月通胀率升至3.2%，其中能源价格通胀升至10.9%，服务通胀从3.0%升至3.5%。 ⑹ 管委会强调在维持稳健公共财政的同时增强欧元区经济，财政应对措施应临时、有针对性且适度，完成储蓄与投资联盟对资助创新、支持绿色和数字转型及提高生产率至关重要。 ⑺ 经济增长风险偏下行，主要源于中东战争加剧了全球政策环境的不确定性，能源供应长期中断可能进一步推高能源价格，若主要航运路线关闭导致关键投入品严重短缺，将迫使欧元区企业削减产出。 ⑻ 通胀风险偏上行，若能源价格涨幅更大且持续时间更长，欧元区通胀将进一步上升，并可能通过更大幅度传导至其他价格和工资，长期通胀预期若随之上升或全球供应链更广泛中断将加剧这一风险。 ⑼ 金融条件自上次会议以来基本未变，但较战前仍偏紧，4月市场债务发行成本升至4.0%，银行对企业贷款利率维持在3.6%，抵押贷款利率为3.4%，4月对企业贷款年增长率升至3.4%。 ⑽ 欧元区银行具备韧性，资本和流动性比率强劲，但资产价格突然大幅下跌及非银行金融部门可能的放大效应，加上能源和贸易敏感行业资产质量恶化，将对金融稳定构成风险。