【美国5月零售销售环比增长0.9%超预期，退税消耗与高油价压制后续动能】 ⑴ 美国5月零售销售环比增长0.9%，超出市场预期的0.5%，部分增长反映出汽油价格上涨推高了加油站销售额，受伊朗战争影响汽油价格一度升至四年来...

【美国5月零售销售环比增长0.9%超预期，退税消耗与高油价压制后续动能】 ⑴ 美国5月零售销售环比增长0.9%，超出市场预期的0.5%，部分增长反映出汽油价格上涨推高了加油站销售额，受伊朗战争影响汽油价格一度升至四年来最高水平。 ⑵ 退税资金与股市上涨共同支撑了消费支出，但这一增长部分以储蓄减少为代价，4月储蓄率已降至四年来最低水平，报税季结束意味着大量退税资金已被消耗。 ⑶ 剔除汽车、汽油、建筑材料和餐饮服务后的核心零售销售5月增长0.7%，高于4月的0.5%，该指标与GDP中的消费者支出部分最为接近。 ⑷ PNC Financial分析显示家庭正比往年更快地消耗退税资金，汽油支出增加是主要原因，叠加油价回落减弱加油站销售额的支撑，未来消费增长势头可能放缓。