【国际油价下行背景下，押注原油供应过剩的交易头寸再度引发市场关注】在美伊达成和平协议后原油期货价格显著回落的背景下，一批此前几乎被市场淡忘的、押注原油供应过剩的场外期权头寸重新进入投资者的视线。 在美国对伊朗采取打击行动...

【国际油价下行背景下，押注原油供应过剩的交易头寸再度引发市场关注】在美伊达成和平协议后原油期货价格显著回落的背景下，一批此前几乎被市场淡忘的、押注原油供应过剩的场外期权头寸重新进入投资者的视线。 在美国对伊朗采取打击行动之前，就有部分交易员预判，原油供应过剩会推动近月合约价格低于远月合约，也就是市场所说的“远期升水”结构。但美伊冲突爆发后，市场普遍担忧原油供应出现缺口，近月合约价格一度大幅走高。今年4月下旬，WTI原油8月合约价格较9月合约每桶高出超5美元，同时9月合约价格较10月合约高出4美元。当时的这波上涨行情，让超2万份（对应每月2000万桶石油）以现金结算的看跌期权头寸几乎丧失了价值。 而当下，随着不同月份合约间的价差重新收窄到每桶1美元以内，这些期权又重新具备了参考价值。伴随油价回落至冲突爆发前的水平，重回市场视线的不只是看跌价差头寸，整个原油市场的单向持仓情绪也在转向更悲观的方向。 美国商品期货交易委员会最新公布的周度统计数据显示，对冲基金及其他大型投机机构持有的国际基准布伦特原油净多头头寸已经降到了六个月以来的最低位，自3月末至今的减仓幅度接近四分之三。