【南非长债拍卖超额认购超3.7倍，收益率曲线远端突破9%】 ⑴ 南非财政部周二完成三只基准国债的拍卖，2033年期债券拍得8.5亿兰特，清算收益率为8.145%，投标倍数达3.7。 ⑵ 2039年期债券同样募集8.5...

【南非长债拍卖超额认购超3.7倍，收益率曲线远端突破9%】 ⑴ 南非财政部周二完成三只基准国债的拍卖，2033年期债券拍得8.5亿兰特，清算收益率为8.145%，投标倍数达3.7。 ⑵ 2039年期债券同样募集8.5亿兰特，清算收益率升至8.825%，投标倍数进一步走高至4.2，显示市场对中期期限品种的配置意愿更为积极。 ⑶ 2042年期债券以9.000%的清算收益率拍出8.5亿兰特，投标倍数为3.9，远端收益率突破9%整数关口，但超额认购倍数仍维持在3倍以上，反映在特朗普关税言论持续扰动全球风险偏好的环境下，高票息提供的安全垫仍对投资者具备吸引力。 ⑷ 三只债券合计募资25.5亿兰特，整体认购热度均衡，长端利率在9%附近获得较强需求支撑，后续需关注兰特汇率波动以及南非本地通胀预期是否会对收益率曲线的进一步陡峭化形成压力。