【霍尔木兹海峡通航恢复加速，油价刷新三个半月低点】 1.周三亚洲交易时段，国际油价延续跌势，连续第三个交易日走低，美原油一度下跌1.2%至72.34，为3月3日以来新低。霍尔木兹海峡航运活动持续恢复，叠加美伊关系出现改...

【霍尔木兹海峡通航恢复加速，油价刷新三个半月低点】 1.周三亚洲交易时段，国际油价延续跌势，连续第三个交易日走低，美原油一度下跌1.2%至72.34，为3月3日以来新低。霍尔木兹海峡航运活动持续恢复，叠加美伊关系出现改善迹象，市场对中东能源供应长期中断的担忧显著缓解。 2. 推动本轮油价下行的核心因素在于地缘风险溢价的持续消退。据船舶追踪数据显示，多艘此前滞留在波斯湾的超级油轮已成功驶出，运载原油离港。与此同时，越来越多与卡塔尔相关的液化天然气船只也已恢复经由该水道航行。国际海事组织表示已获得安全保证，可允许数百艘船只驶出波斯湾。 3.美伊外交层面的进展同样提振了市场信心。双方谈判代表已就一份为期60天的路线图达成一致。华盛顿方面临时豁免了部分制裁措施，允许伊朗在8月前恢复一定规模的石油出口。伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗已获得石油和石化产品出口豁免、部分冻结资产解冻，并启动了一项重建与发展计划。 4.分析人士指出，霍尔木兹海峡通航正常化预期已被市场较为充分地计价。随着油价快速下跌，供应端的实质性变化正在影响市场格局。荷兰合作银行能源策略师表示，海峡流量正在恢复，叠加战略石油储备持续向市场投放，将在近期内继续对价格形成压力。 5.尽管航运恢复势头明显，但市场仍面临不确定性。扫雷作业、受损基础设施修复以及安全风险等因素仍在制约该水道的全面恢复运营。此外，美伊双方在核检查等问题上仍存在分歧。大宗商品数据公司本周发布的报告显示，目前仍有约118艘满载油轮滞留在波斯湾，清理这批积压船只预计仍需10至15天。后续霍尔木兹海峡的通行量变化，将成为影响原油价格的核心变量