【财信期货：有色板块整体承压 碳酸锂反弹3.93% 仓单压力略有缓解】 ⑴ 宏观面，通胀预期升温，全球主要央行进入加息周期，流动性收紧预期抬头，尽管地缘局势缓和、霍尔木兹海峡重新开放，有色金属仍整体承压。铜方面，供应端...

【财信期货：有色板块整体承压 碳酸锂反弹3.93% 仓单压力略有缓解】 ⑴ 宏观面，通胀预期升温，全球主要央行进入加息周期，流动性收紧预期抬头，尽管地缘局势缓和、霍尔木兹海峡重新开放，有色金属仍整体承压。铜方面，供应端矿端持续偏紧，市场呈现矿紧锭松格局；需求端传统消费处于淡季，但AI基础设施建设为铜未来需求提供新增曲线，整体强预期弱现实。预计短期价格偏弱震荡，中长期价格仍有上行动力。 ⑵ 铝方面，尽管地缘冲突风险趋于缓和，但流动性收紧仍影响上行空间。几内亚推进产业转型，计划于6月公布出口管制。预计铝价短期震荡偏弱运行为主。 ⑶ 锌方面，矿端扰动，国内外锌精矿加工费下降至负数水平，再度刷新历史新低，提供底部支撑，但需求端进入淡季消费不佳，预计短期价格区间震荡运行。 ⑷ 贵金属方面，通胀预期升温，欧元区与日本上周相继加息，叠加美联储鹰派政策预期施压，全球流动性收紧预期抬头。尽管美伊会谈取得进展、霍尔木兹海峡重新开放、双方共同推进结束黎巴嫩冲突，地缘风险边际缓和，贵金属价格依旧承压。预计短期贵金属偏弱震荡运行。 ⑸ 碳酸锂主力合约收涨至162740元/吨，涨幅3.93%；电池级碳酸锂现货中间价报158250元/吨，较前一日上涨1250元/吨。仓单方面，当日注销1345吨至49115吨，高位压力略有缓解。短期市场正从紧平衡向阶段性宽松过渡，价格仍受矿料到港放量、下游补库偏弱等因素压制，但储能订单饱满、新能源车高景气带来的刚需支撑依然坚实，盘面在15.5万元/吨附近获得支撑后出现反弹，预计短期仍维持15-18万元/吨区间震荡。中期来看，随着下半年新增产能集中释放，远期供应宽松预期仍存，锂价或维持“上有顶、下有底”的高位震荡格局。⑹ 操作层面，2609合约单边交易具有一定难度，2608合约可考虑逢回调卖出（15-15.5万元）的看跌期权，收取期权费。