【AI建设热潮成美国通胀新催化剂，或引发“第三波”持续性价格上涨】 (1) 在贸易战平息、汽油价格回落的背景下，美国大规模AI基础设施建设正成为新的通胀驱动因素。超大规模云服务商（Alphabet、亚马逊、Meta、微...

【AI建设热潮成美国通胀新催化剂，或引发“第三波”持续性价格上涨】 (1) 在贸易战平息、汽油价格回落的背景下，美国大规模AI基础设施建设正成为新的通胀驱动因素。超大规模云服务商（Alphabet、亚马逊、Meta、微软、甲骨文）今年资本支出预计达7410亿美元（同比增近75%），哥伦比亚大学经济学家估计到2032年底AI建设总支出或达8万亿美元，接近纽约市房地产总价值的五倍。 (2) 建设需求正推广泛材料价格：内存芯片涨价致任天堂、索尼等上调设备价格；苹果CEO库克称成本飙升幅度“40多年来未见”；5月计算机软件及配件CPI同比涨约15%，批发电子元件价格同比飙升27%；数据中心紧缺工种薪资涨幅达6.5%（高于整体私营部门3.6%），高盛预计今明两年居民电价将同比涨约6%。 (3) 与关税或油价的一次性冲击不同，AI需求被视为可能持续数年的结构性冲击，且大部分支出尚未落地（OpenAI和Anthropic的IPO或进一步推波助澜）。尽管经济学家不认为会重演疫后通胀狂飙，但81%受访NABE经济学家认为未来一年AI将加剧通胀；美联储主席沃什曾称AI长期将成“通胀放缓力量”，但瑞银预计其降温效应至少需数年才能显现，当前普遍预期5月PCE同比仍将达4.1%，远高于2%目标。