【中信建投：三季度行情取决于基本面、流动性与风险偏好，建议逢低布局AI与红利】 (1) 基本面方面，AI算力维持高景气，需关注中报及海外财报；4月以来宏观经济承压，7月政治局会议的政策举措至关重要。 (2) 流动性方...

【中信建投：三季度行情取决于基本面、流动性与风险偏好，建议逢低布局AI与红利】 (1) 基本面方面，AI算力维持高景气，需关注中报及海外财报；4月以来宏观经济承压，7月政治局会议的政策举措至关重要。 (2) 流动性方面，外部扰动加大，内部维持中性；风险偏好受地缘事件、行业巨头上市及全球科技股联动（尤其是日韩美算力）影响，短期波动可能加剧。 (3) 行业配置上，AI算力虽景气不改但波动加大，建议谨慎追高、逢回调布局；新能源（锂电旺季、储能回暖）存在估值修复机会；红利板块有望超跌反弹，性价比突出。重点关注：银行、煤炭、公用事业、AI、光模块、存储、芯片、工业金属、锂电材料（VC）等。