【电价跳水，新能源冲击波来袭，欧洲电力市场正经历结构性变局】 ⑴ 周二欧洲现货电价大幅回落，德国次日基载合约下跌26.85%至149.95欧元/兆瓦时，法国同等合约下跌25.2%至95欧元/兆瓦时。 ⑵ 降价核心驱动...

【电价跳水，新能源冲击波来袭，欧洲电力市场正经历结构性变局】 ⑴ 周二欧洲现货电价大幅回落，德国次日基载合约下跌26.85%至149.95欧元/兆瓦时，法国同等合约下跌25.2%至95欧元/兆瓦时。 ⑵ 降价核心驱动来自供需两端同步施压：德国消费预期下降1.15吉瓦至55.43吉瓦，法国消费下降0.25吉瓦至43.4吉瓦。 ⑶ 风电供应显著增强成为压垮价格的直接因素，德国风电供给预计增加1.38吉瓦至4.63吉瓦，法国风电产出更大幅上升2.42吉瓦至5.17吉瓦。 ⑷ 新能源内部出现分化，太阳能发电则反向走弱，德国光伏产出预计下降3.22吉瓦至14.41吉瓦，法国光伏下降0.36吉瓦至5.85吉瓦。 ⑸ 法国核能可用率维持在总容量的82%左右，约18%即11205兆瓦处于离线状态，核电不确定性仍在为市场注入波动因子。 ⑹ 远期曲线交投清淡，德国2027年基载合约与法国同等远期合约均无成交，反映市场在天然气区间震荡格局下缺乏明确方向性押注。 ⑺ 机构指出，过去一周欧洲天然气价格整体横盘，低库存水平、热浪引发的需求增长以及法国核电停堆构成支撑，但霍尔木兹海峡重启带来的偏空信号形成对冲。 ⑻ 碳市场同步小幅上扬，基准碳配额上涨0.43%至79.12欧元/吨，显示排放成本端仍对电价形成一定底部支撑。 ⑼ 后续走势的关键变量在于风电持续性、高温天气对制冷需求的提振程度，以及核电恢复进度能否缓解基荷压力