【通胀合意经济稳，加拿大央行置身政策分化之外】 ⑴ 加拿大央行行长麦克勒姆与全球同行处境不同，该国核心通胀指标已接近2%，且作为能源丰富国家从油价走势中获得短期收益，经济未显现过热风险。 ⑵ 经历第一季度小幅收缩后，...

【通胀合意经济稳，加拿大央行置身政策分化之外】 ⑴ 加拿大央行行长麦克勒姆与全球同行处境不同，该国核心通胀指标已接近2%，且作为能源丰富国家从油价走势中获得短期收益，经济未显现过热风险。 ⑵ 经历第一季度小幅收缩后，加拿大第二季度年化增速有望超过2%，增长动能正在修复，但并未强化进一步收紧政策的必要性。 ⑶ 交易员已逐步撤回此前对加拿大央行今年年底加息的押注，美国银行预计该行将在2027年前维持利率不变，即使美联储恢复加息，加央行也有望按兵不动。 ⑷ 在全球主要央行利率路径分歧扩大的背景下，加拿大央行的观望立场使其处于相对独特的位置，后续油价走势对通胀的传导以及增长数据的持续性将成为检验其政策耐心是否合理的核心变量。