【油价徘徊72美元关口，四连阴映照供给回归，霍尔木兹复苏施压多头】 ⑴ 周五原油市场波动有限，布伦特原油微涨0.2%至71.96美元/桶，WTI维持在70美元下方，两大基准本周料将录得连续第四周下跌，价格已回落至与冲突...

【油价徘徊72美元关口，四连阴映照供给回归，霍尔木兹复苏施压多头】 ⑴ 周五原油市场波动有限，布伦特原油微涨0.2%至71.96美元/桶，WTI维持在70美元下方，两大基准本周料将录得连续第四周下跌，价格已回落至与冲突前相当的水平。 ⑵ 霍尔木兹海峡通行正常化是本轮跌势的主要推手，美伊达成谅解备忘录以推进全面协议谈判，此举显著改变市场心理，参与者普遍预期未来数周实物供给将逐步增加。 ⑶ 特朗普称伊方已同意美方大部分要求，但据机构报道，德黑兰拒绝了华盛顿提出的正式放弃海峡主权主张的提议，美方原计划以解冻数十亿资产作为交换条件，目前该方案遭伊朗否决。 ⑷ 自2月底美以联合军事行动后伊朗实际封锁海峡，现航运活动呈现恢复迹象，沙特近日通过霍尔木兹运出逾千万桶原油，拉斯坦努拉港正加速装船发往亚洲，沙特出口量已恢复至冲突前约九成水平。 ⑸ 海湾产油国包括伊朗在内均在趁外交窗口期加快出货，该窗口预计8月关闭，布伦特期货曲线加深升水结构，近月合约相对远月贴水扩大，表明市场预期短期供应充足。 ⑹ ING策略师指出石油流量增加正对近月合约形成持续压制，ANZ则强调空头仓位累积亦拖累估值，部分悲观头寸在长周末前有所削减，但整体看空氛围仍未根本扭转。 ⑺ 伊朗销售仍面临困境，航运分析机构Vortexa数据显示约5800万桶原油储存在海上油轮中，逾九成尚未找到买家，不过价格回落后中国独立炼厂在沙特与科威特更灵活定价策略下采购意愿上升。 ⑻ 部分观察人士认为油价已进入超卖区域，但短期供给前景继续增强，市场后续焦点在于外交进展能否持续及8月窗口关闭后供给节奏是否生变，这也决定油价能否在72美元附近获得有效支撑。