【巴西工业产出意外转跌，炼油与采掘拖累明显，医药汽车逆势扩张】 ⑴ 巴西5月工业产出环比下降0.2%，远逊于市场预期的增长0.3%，为年内首次月度下滑，此前4月曾录得0.7%的增幅。 ⑵ 下跌面较为广泛，四大主要工业...

【巴西工业产出意外转跌，炼油与采掘拖累明显，医药汽车逆势扩张】 ⑴ 巴西5月工业产出环比下降0.2%，远逊于市场预期的增长0.3%，为年内首次月度下滑，此前4月曾录得0.7%的增幅。 ⑵ 下跌面较为广泛，四大主要工业类别中有三类下滑，25个调查行业中有8个出现负增长，显示当月工业活动动能明显减弱。 ⑶ 最大拖累来自焦炭、炼油及生物燃料业下降6.1%，以及采掘业下降2.6%，两者合计对整体产出构成显著压力。 ⑷ 食品、纺织品、印刷及电脑电子光学产品亦分别下降1.3%、4.0%、8.1%和2.0%，进一步加深了工业部门的疲弱态势。 ⑸ 在扩张的16个行业中，医药业增长13.1%领跑，汽车与化学品分别上升4.1%和3.1%，冶金、服装及电气设备等也录得正增长，但未能抵消权重板块的下滑。 ⑹ 与2025年5月相比，工业产出仅微增0.2%，同比增速处于低位，后续需关注能源价格及外部需求变化对巴西制造业的传导影响。