【日债拍卖短暂狂欢，五年期卖压突袭，收益率飙至28年新高】 ⑴ 周二日本30年期国债拍卖意外强劲，中标利率报3.996%，仅高出最低价0.3个基点，投标倍数升至4.55，创2019年5月以来最高，一度带动收益率曲线急剧...

【日债拍卖短暂狂欢，五年期卖压突袭，收益率飙至28年新高】 ⑴ 周二日本30年期国债拍卖意外强劲，中标利率报3.996%，仅高出最低价0.3个基点，投标倍数升至4.55，创2019年5月以来最高，一度带动收益率曲线急剧走平，10年期收益率盘中回落至2.805%。 ⑵ 但拍卖引发的空头回补行情极为短暂，午后五年期债券遭遇明显卖压，期货市场在127.15及127.00下方接连出现大额抛单，至下午2时20分左右，期货跌至日低126.63，五年期收益率攀升至1.975%，较上日走高3.5个基点。 ⑶ 基准10年期收益率跟随上行至2.85%，触及1996年10月以来最高水平，随后部分地区性账户逢低买入令跌势暂歇，30年期收益率日内振幅高达10个基点，市场参与者对午后抛售缘由普遍感到困惑。 ⑷ 日本经济再生大臣木原稔盘中表态称，政府经济政策草案并非预示丧失财政纪律或施压央行维持低利率，市场存在误解，但政府未考虑修改草案措辞，该表态未能缓解市场忧虑。 ⑸ 从交易心理层面观察，6月29日财务省与投资者会议纪要显示，多名投资者对消费税率下调、防卫开支增加及补充预算等政策前景下的额外发债风险表达深切担忧，在财政不确定性明朗之前，10年期品种恐难企稳，逢低买入虽存意愿，但上方卖压持续性构成短期关键博弈变量。