【新西兰联储议息在即，市场定价八成年内加息，但按兵不动风险犹存】 ⑴ 新西兰联储周三将公布利率决议，市场目前定价加息概率接近80%，但该结果远非板上钉钉，回顾5月会议曾出现3比3的僵持投票，最终由行长投出决定票，本次会...

【新西兰联储议息在即，市场定价八成年内加息，但按兵不动风险犹存】 ⑴ 新西兰联储周三将公布利率决议，市场目前定价加息概率接近80%，但该结果远非板上钉钉，回顾5月会议曾出现3比3的僵持投票，最终由行长投出决定票，本次会议再度出现胶着结果的可能性较大。 ⑵ 5月以来宏观环境已发生显著变化，最为突出的是油价在美伊达成临时协议后回落至冲突前水平，而新西兰联储此前假设油价在年底前维持每桶95至100美元，油价回落大幅削减了通胀尾部风险。 ⑶ 综合来看，风险不对称地偏向鸽派方向，可能体现为加息伴随强烈的一次性信号，或在极端情形下直接按兵不动，随着油价回归战前水平，继续收紧政策的紧迫性已明显减弱。 ⑷ 外汇层面，纽元任何脉冲式走高均面临被市场反向操作的风险，全球央行反应函数整体趋向鸽派，新西兰联储措辞大概率将反映这一变化，5月预测中显示到2027年第一季度加息三次的路径在当前背景下已显滞后。 ⑸ 交易层面，澳元兑纽元走高的方向性偏好仍较明确，若该货币对明确突破周期高点，可能吸引更多资金参与，为上方空间打开提供条件，同时新西兰本地银行对决议结果存在分歧，按兵不动选项不可排除。