【日本债市释放通胀与财政信心下滑信号，长债收益率飙升至数十年高位】 1. 日本债券市场正发出信号，表明市场对央行控制通胀的信心正在减弱，同时政府的财政支出计划进一步加剧了市场对财政纪律的担忧。本周，日本10年期和20年...

【日本债市释放通胀与财政信心下滑信号，长债收益率飙升至数十年高位】 1. 日本债券市场正发出信号，表明市场对央行控制通胀的信心正在减弱，同时政府的财政支出计划进一步加剧了市场对财政纪律的担忧。本周，日本10年期和20年期国债收益率飙升至数十年来的高位，反映出市场对首相高市早苗在财政责任和货币政策正常化方面的承诺产生疑虑。 2. 周三，日本10年期与两年期国债收益率利差扩大至143个基点，创下2004年以来新高。这一走势既反映了市场对长期通胀和物价风险的担忧日益加深，也表明市场对日本央行短期内进一步加息的预期有所减弱。大和证券资深经济学家指出，近期收益率曲线趋陡是投资者发出的警告，市场评估的风险与政府的财政和货币政策之间存在明显差距。 3. 市场对政府上月公布的经济政策蓝图可能限制日本央行收紧货币政策能力的担忧正在加剧。瑞穗证券分析师认为，该政策蓝图强化了市场对高市政府将宽松货币政策视为推动公共与私人部门投资成功前提条件的看法，因此政府对加息的支持态度“不太可能积极”。 4. 周四，日本10年期国债收益率进一步攀升至2.886%，创下1996年9月以来的最高水平，并连续第九个交易日上涨，为19年来最长的连涨纪录。本月该收益率累计上涨20.5个基点，而两年期国债收益率仅上涨8.5个基点，反映出市场对日本央行无法更快加息的担忧。 5. 市场人士指出，相对于日本的通胀水平，10年期国债收益率仍处于较低水平，随着物价预计将进一步上涨，收益率面临持续上行压力。日本央行于6月中旬将短期政策利率上调至1%，但掉期市场显示，市场预计央行在12月政策会议上再次加息25个基点的概率约为87%