【南非制造业复苏不稳，五月环比转正但同比降幅超预期】 ⑴ 南非统计局数据显示，该国制造业产出在波动中呈现缓慢修复迹象，五月经季节性调整后环比增长1.1%，略高于市场预期的0.9%，扭转了此前月份的收缩态势。 ⑵ 但同...

【南非制造业复苏不稳，五月环比转正但同比降幅超预期】 ⑴ 南非统计局数据显示，该国制造业产出在波动中呈现缓慢修复迹象，五月经季节性调整后环比增长1.1%，略高于市场预期的0.9%，扭转了此前月份的收缩态势。 ⑵ 但同比口径下五月制造业产出降幅达4.3%，远不及市场预期的下降3.2%，说明剔除基数效应后生产端仍处于显著疲软区间，恢复基础尚不牢固。 ⑶ 四月环比数据从初值下降2.7%小幅上修至下降2.6%，三个月滚动对比显示截至五月的季度表现较前三个月下滑1.0%，进一步印证制造业活动在中期维度上仍缺乏持续性增长动能。