【霍尔木兹通行量骤降八成，美国伊朗互袭升级，油价与通胀风险重新定价】 ⑴ 美伊军事冲突周末显著升级，美国中央司令部对伊朗境内数十个目标实施打击，首次动用单向攻击海上无人机，伊朗则宣称袭击了美军在巴林的基地作为报复，双方...

【霍尔木兹通行量骤降八成，美国伊朗互袭升级，油价与通胀风险重新定价】 ⑴ 美伊军事冲突周末显著升级，美国中央司令部对伊朗境内数十个目标实施打击，首次动用单向攻击海上无人机，伊朗则宣称袭击了美军在巴林的基地作为报复，双方交火频率与打击深度均较此前明显提升。 ⑵ 霍尔木兹海峡通航状况急剧恶化，伊朗方面明确宣布海峡关闭，数据显示正常情况下每日约100艘船舶通过该海峡，而整个周末仅有21艘次通行，其中一度出现零进港的极端状况，原油运输通道实质性受阻。 ⑶ 原油价格应声上行，布伦特与WTI双双走高，过去一周美国汽油零售价已上涨约10美分/加仑，若海峡封锁持续，能源价格将进一步攀升，直接推高运输成本与通胀压力。 ⑷ 冲突对通胀预期的传导机制正在强化，美联储本就面临核心通胀顽固的困境，能源成本上行将加剧加息压力，当前市场已定价年内至少一次加息，九月概率约71%，若油价持续走高，该概率将进一步攀升。 ⑸ 美伊之间此前的谅解备忘录已实质性破裂，双方对霍尔木兹海峡控制权的立场完全对立，美方坚持其为国际水道，伊方则以军事行动宣示管辖权，短期内外交解决通道收窄。 ⑹ 市场正面临地缘政治风险溢价持续抬升与货币政策收紧预期双重挤压，本周美国CPI数据与美联储主席国会证词将决定资产价格方向，若通胀超预期叠加地缘紧张局势延续，风险资产将面临更大压力，能源与避险资产则可能获得进一步支撑