【摩根大通：AI投资逻辑不应只盯科技巨头，半导体与基建板块接棒，银行股重获青睐】 ⑴ 摩根大通私人银行策略师指出，投资者不应将AI叙事局限于科技巨头，而应放眼整个产业链，真正值得关注的是半导体、基础设施、公用事业及工业...

【摩根大通：AI投资逻辑不应只盯科技巨头，半导体与基建板块接棒，银行股重获青睐】 ⑴ 摩根大通私人银行策略师指出，投资者不应将AI叙事局限于科技巨头，而应放眼整个产业链，真正值得关注的是半导体、基础设施、公用事业及工业等资本密集且难以被替代的资产。 ⑵ 该机构认为科技股的强劲表现与更广泛市场的盈利增长并不冲突，本财报季标普500指数11个行业中有10个预计实现利润增长，盈利基础较为广泛。 ⑶ 摩根大通团队预计未来一年标普500指数总回报接近一成，同时欧洲大型股也有望录得中个位数回报率。 ⑷ 策略师特别强调，银行股是欧洲市场值得关注的方向，得益于基本面改善、股息提升及股票回购力度加大。 ⑸ 整体来看，AI投资逻辑正从芯片和模型层面向能源、算力基础设施及配套工业领域延伸，公用事业与电网升级需求也将持续受益。 ⑹ 未来几个季度，市场焦点或逐步从AI硬件支出转向应用落地及基础设施投资回报率的验证，行业轮动机会值得留意。