【渣打策略师宣告低利率时代终结，资本配置步入高门槛新阶段】 ⑴ 渣打银行首席策略师指出，全球已迈入利率结构性走高的新时期，G10国家长期维持的低利率环境已彻底逆转。 ⑵ 美国利率将不会重返零水平，欧洲与日本的利率也已...

【渣打策略师宣告低利率时代终结，资本配置步入高门槛新阶段】 ⑴ 渣打银行首席策略师指出，全球已迈入利率结构性走高的新时期，G10国家长期维持的低利率环境已彻底逆转。 ⑵ 美国利率将不会重返零水平，欧洲与日本的利率也已明显上行，这一根本性转变将深刻影响未来数年的资产定价逻辑。 ⑶ 融资成本从接近于零跃升至4%至5%的区间，意味着资本配置必须更加审慎，过去零成本资金下能够存活的低效项目将面临淘汰。 ⑷ 不过该策略师强调，这并不预示资本短缺，美国货币市场基金中沉淀着数万亿美元资金，另类资产管理机构也手握巨额可投资本，市场不缺钱，缺的是能经得起高利率检验的优质标的。 ⑸ 资本筛选门槛的抬升将加速行业分化，具备稳定现金流与高回报率的资产将获得更多资金青睐，而依赖廉价融资的商业模式则面临出清压力。