【美国交易所迎财报季：波动推高交易量，但监管转向及新竞争者引发担忧】 (1) 受美伊战争、利率前景不明及AI情绪波动影响，市场交易量显著上升，叠加IPO回暖，预计将提振纳斯达克（NDAQ）和洲际交易所（ICE）等交易所...

【美国交易所迎财报季：波动推高交易量，但监管转向及新竞争者引发担忧】 (1) 受美伊战争、利率前景不明及AI情绪波动影响，市场交易量显著上升，叠加IPO回暖，预计将提振纳斯达克（NDAQ）和洲际交易所（ICE）等交易所的季度业绩；但年初至今，除芝加哥期权交易所（CBOE）上涨约11%外，其余三家交易所股价均下跌5.4%至12.6%，主要受压于监管立场转变及对永续期货竞争威胁的担忧。 (2) CFTC近期批准Kalshi和Coinbase提供加密永续期货（无到期日、支持高杠杆的合约），引发市场对传统交易所市场份额受侵蚀的疑虑，但分析师认为，该产品在机构客户中采用有限，短期颠覆性影响不大；交易所高管在电话会议中将被问及竞争对策及交易量前景。 (3) 业绩预期分化：芝加哥商品交易所（CME）营收利润或同比小幅下滑（面临高基数）；纳斯达克预计录得创纪录季度业绩（受益于SpaceX等大型IPO及数据服务需求）；芝加哥期权交易所和洲际交易所预计在强劲交易量与数据需求推动下实现增长，军工企业亦面临结构性机遇。