【美债持有结构剧烈调整，交易商大幅削减息票持仓】 ⑴ 截至7月15日当周，一级交易商美债总持仓环比下降3.3%至4672亿美元，持仓结构调整明显，反映出市场对利率前景和地缘风险的重新定价。 ⑵ 国库券板块在前一周激增...

【美债持有结构剧烈调整，交易商大幅削减息票持仓】 ⑴ 截至7月15日当周，一级交易商美债总持仓环比下降3.3%至4672亿美元，持仓结构调整明显，反映出市场对利率前景和地缘风险的重新定价。 ⑵ 国库券板块在前一周激增七成后，本周仅小幅回升1.1%，而息票类持仓则大幅收缩13.6%，其中2至3年期品种领跌，降幅达7%，显示交易商在曲线中端主动去杠杆。 ⑶ 资产支持证券持仓劲升4.9%至103亿美元，主要受信用卡支持债券板块近八成的巨幅增长拉动，表明消费信贷相关资产在利率波动中受到青睐。 ⑷ 企业债持仓增长10.5%至120亿美元，商业票据板块同步走高约两成；机构债持仓跳升16.3%至196亿美元，其中贴现票据飙升179%，成为本周最突出的增持方向。 ⑸ 抵押贷款支持证券持仓微增0.6%，主要受过手券板块温和上涨带动；市政债持仓则因浮动利率票据板块下跌8.6%而整体回落3%至154亿美元，持仓结构分化显著。