【美国7月服务业PMI远超预期，经济韧性强化美联储紧缩逻辑】 ⑴ 标普全球数据显示，美国7月综合采购经理人指数初值升至53.6，高于6月的51.9，表明私营部门经济活动在第三季度开局加速扩张。 ⑵ 服务业PMI初值录...

【美国7月服务业PMI远超预期，经济韧性强化美联储紧缩逻辑】 ⑴ 标普全球数据显示，美国7月综合采购经理人指数初值升至53.6，高于6月的51.9，表明私营部门经济活动在第三季度开局加速扩张。 ⑵ 服务业PMI初值录得53.6，远超市场预期的51.5，成为本次数据的主要超预期来源，显示服务消费需求依然旺盛，对整体经济构成强劲支撑。 ⑶ 强劲的服务业数据进一步印证美国经济基本面韧性，在油价高企、通胀压力未消的背景下，经济活动的持续扩张将强化美联储维持紧缩立场的逻辑。 ⑷ 此前市场对7月加息概率已从一周前的一成左右升至约三成，PMI超预期走强可能进一步推升加息预期，美债收益率与美元或同步获得额外上行动力。 ⑸ 综合来看，该组数据与近期中东地缘风险、能源价格上行形成共振，经济强韧叠加通胀隐忧意味着美联储短期内转向宽松的门槛依然较高，市场将继续在“数据强劲”与“政策收紧”之间寻找平衡。