【美债收益率连降三日，地缘缓和叠加降息预期、市场静待美联储信号】 ⑴ 美国十年期国债收益率周二进一步下行至4.62%，录得连续第三个交易日走低，并创下约一周以来的最低水平，油价持续回落为避险资产提供了额外支撑。 ⑵ ...

【美债收益率连降三日，地缘缓和叠加降息预期、市场静待美联储信号】 ⑴ 美国十年期国债收益率周二进一步下行至4.62%，录得连续第三个交易日走低，并创下约一周以来的最低水平，油价持续回落为避险资产提供了额外支撑。 ⑵ 地缘层面，美国和伊朗之间的停火协议似乎维持有效，同时围绕沙特和阿曼就霍尔木兹海峡未来通行安排的讨论仍在进行中，这两大因素共同缓解了前期市场的紧绷情绪。 ⑶ 一级市场方面，投资者已将焦点转向今日启动的美联储公开市场委员会会议，外界普遍预计本次政策决议将维持联邦基金利率不变，但市场对明日会后声明的措辞调整保持高度敏感。 ⑷ 当前利率期货定价显示，本次会议降息概率约在三成五左右，而九月议息会议下调利率的可能性则更高，接近八成，这意味着市场更倾向于认为宽松周期将稍晚而非立即启动。 ⑸ 交易员还将密切关注政策投票中的分歧情况，任何反对维持利率不变的异议票，都可能被解读为内部对降息时点分歧加大，从而强化市场对九月行动的押注。 ⑹ 从技术面看，收益率连续三日回落已接近前期形成的短期支撑区域，若后续美联储释放偏鸽信号，则可能进一步打开下行空间；反之若表态偏鹰，则收益率或面临反弹修复压力。 ⑺ 后续关注点集中在会后声明中关于经济前景和通胀进展的表述变动，以及点阵图对未来利率路径的隐含指引，这将决定本轮收益率下行是短暂回调还是趋势性拐点的开始