【印度二季度黄金需求同比降6%至131.4吨，高金价与进口关税抑制消费，但投资需求逆势增长】 ⑴ 世界黄金协会报告显示，印度二季度黄金总需求同比下降约6%至131.4吨，去年同期为139.7吨。季节性消费疲软、黄金进口...

【印度二季度黄金需求同比降6%至131.4吨，高金价与进口关税抑制消费，但投资需求逆势增长】 ⑴ 世界黄金协会报告显示，印度二季度黄金总需求同比下降约6%至131.4吨，去年同期为139.7吨。季节性消费疲软、黄金进口关税上调及总理莫迪呼吁减少黄金购买是主要拖累因素。 ⑵ 然而，按价值计算当季黄金消费额达约1.98万亿卢比，同比增约50%，显示消费者在高价环境下仍将黄金视为优先配置资产。世界黄金协会印度区CEO表示，尽管价格高企，黄金的吸引力并未减弱。 ⑶ 珠宝需求降幅更为明显，同比降约15%至75.1吨。协会方面对关税上调后灰色市场活动增加表示担忧，称走私黄金流入的风险已成为行业面临的最大挑战。 ⑷ 投资端表现则相对积极，金条与金币需求同比增长约9%至50.3吨，印度黄金ETF在全球流出背景下仍录得约4.2吨净流入，反映黄金作为战略性配置工具的地位正持续巩固。 ⑸ 全年展望方面，世界黄金协会预计印度2026年黄金需求将维持在650至750吨区间，实际落点将取决于金价回调幅度及关税政策变化，下半年节庆与婚庆季有望为需求提供额外支撑。 ⑹ 二季度印度黄金进口量约98.1吨，同比降约23%；旧金回收量约19.2吨，同比降约17%。当季国际金价均价约4506美元/盎司，同比涨幅明显。