【美债长端收益率月线涨幅显著，30年期创去年12月以来最大单月升幅，通胀担忧与政策不确定性主导市场】 ⑴ 美国长期国债收益率7月整体走高，30年期收益率徘徊在约5.20%附近，接近周四触及的5.24%的19年高位，月内...

【美债长端收益率月线涨幅显著，30年期创去年12月以来最大单月升幅，通胀担忧与政策不确定性主导市场】 ⑴ 美国长期国债收益率7月整体走高，30年期收益率徘徊在约5.20%附近，接近周四触及的5.24%的19年高位，月内累计上行约29个基点，为2024年12月以来最大单月涨幅。 ⑵ 基准10年期收益率月内上涨约25个基点，创3月以来最大月度升幅。美伊冲突升级推动油价本月大幅走高，通胀预期随之升温，投资者同时对美联储主席沃什不愿提供明确政策指引感到不安，加剧了对央行应对通胀力度的疑虑。 ⑶ 收益率曲线呈现典型的熊市趋陡特征，2年期与10年期利差从6月末约29个基点扩大至约42个基点，反映投资者正要求更多期限溢价以补偿未来通胀风险。2年期收益率月内上行约12个基点至4.26%附近。 ⑷ 周四公布的6月PCE同比涨幅从4.1%放缓至3.7%，但市场普遍认为受油价影响这一缓解可能是暂时的。摩根大通分析师指出，通胀数据走软与沃什淡化美联储工具有效性及对2%目标承诺的表态，使曲线进一步趋陡的风险仍偏向上行。10年期通胀保值债券盈亏平衡利率维持在约2.41%，暗示市场预期未来十年平均通胀率在2.4%左右。