【美国第二季度就业成本指数超预期走强，工资涨幅加速上扬，劳动力市场热度令通胀忧虑难消】 ⑴ 美国第二季度就业成本指数环比录得0.9%，高于市场预期的0.8%，与前值持平，表明劳动力薪酬整体仍维持稳健增长态势。 ⑵ 分...

【美国第二季度就业成本指数超预期走强，工资涨幅加速上扬，劳动力市场热度令通胀忧虑难消】 ⑴ 美国第二季度就业成本指数环比录得0.9%，高于市场预期的0.8%，与前值持平，表明劳动力薪酬整体仍维持稳健增长态势。 ⑵ 分项数据显示，工资与薪资环比涨幅为0.9%，较前值的0.8%有所加快，而福利成本涨幅则从一季度的1.2%回落至1.0%，薪酬结构内部呈现分化特征。 ⑶ 就业成本指数作为衡量劳动力通胀的综合性指标，其超预期表现意味着企业用工成本仍在稳步抬升，这部分压力可能通过定价渠道传导至终端价格，延缓整体通胀回落的进程。 ⑷ 从交易心理层面看，这份数据进一步强化了市场对美联储维持限制性政策立场的预期，薪酬增长的韧性可能削弱决策者对通胀持续向目标靠拢的信心，从而推升远期利率路径的定价。 ⑸ 结合近期联储内部官员对通胀滞后风险的警示，本次就业成本数据或成为后续政策辩论的重要参考，市场将密切关注即将公布的更多就业与通胀指标以判断劳动力市场是否真正出现松动迹象