【原油运价大幅飙升，干散货与集运走势分化，地缘溢价回吐后油轮租金逆势走强】 ⑴ 上海航运交易所数据显示，截至7月31日当周，中国进口原油综合指数报4887.43点，较上期上涨16.5%，VLCC型油轮运价大幅攀升，而同...

【原油运价大幅飙升，干散货与集运走势分化，地缘溢价回吐后油轮租金逆势走强】 ⑴ 上海航运交易所数据显示，截至7月31日当周，中国进口原油综合指数报4887.43点，较上期上涨16.5%，VLCC型油轮运价大幅攀升，而同期布伦特原油期货价格却因地缘风险溢价回吐而下跌近12%，油轮租金与油价走势罕见背离。 ⑵ 美国商业原油库存上周减少716.7万桶至4.05亿桶，降幅1.74%，国内产量微降，出口增加而进口减少，供需偏紧格局对运价形成支撑，叠加中东局势阶段性缓和后市场对补库与航路安排的重新评估，推动运输需求集中释放。 ⑶ 干散货市场方面，远东干散货租金指数报1914.56点，较上期微跌0.4%，海岬型船先扬后抑，远程矿货盘周初尚可但后续供给减少，巴拿马型与超灵便型船分别受煤炭、粮食货盘走弱及整体需求偏淡拖累，三大船型日租金均有所回调。 ⑷ 沿海煤炭运输市场受电厂日耗提升但库存偏高影响，下游补库意愿较弱，货盘偏少，综合运价指数下跌0.9%，观望情绪主导短期成交节奏。 ⑸ 集运市场方面，上海出口集装箱综合运价指数报3205.97点，较上期上涨4.7%，远洋航线走势分化，尽管国内7月制造业PMI回落至49.2，但装备制造与高技术制造PMI保持扩张，支撑出口结构优化，整体运输市场总体平稳。