【惠誉：全球化工行业结构性过剩持续恶化，霍尔木兹短期有望重开但成本高企压制需求】 ⑴ 惠誉评级发布报告称全球化工行业前景持续恶化，核心拖累来自结构性供应过剩。尽管近期敌对行动再度升级，但惠誉仍预计霍尔木兹海峡将在短期内...

【惠誉：全球化工行业结构性过剩持续恶化，霍尔木兹短期有望重开但成本高企压制需求】 ⑴ 惠誉评级发布报告称全球化工行业前景持续恶化，核心拖累来自结构性供应过剩。尽管近期敌对行动再度升级，但惠誉仍预计霍尔木兹海峡将在短期内重新开放，为化工原料运输前景带来一丝曙光。 ⑵ 然而，波斯湾地区化学品运输的中断已因亚洲地区生产削减而被进一步放大。供应端的多重收缩与物流瓶颈叠加，推高了化工品的实际到岸成本。 ⑶ 惠誉进一步指出，更高的化工生产成本将在2026年剩余时间内进一步抑制本已疲弱的下游需求。成本传导与需求弹性之间的博弈，意味着化工企业利润修复面临双重阻力，行业景气度的回升仍需等待供需格局的实质性再平衡。