【黑海航运风险持续施压，小麦涨势暂歇但下行空间有限】 ⑴ 周二芝加哥小麦期货小幅回落0.4%至每蒲式耳6.48美元，前一交易日受俄乌船只再度遇袭消息提振曾反弹1.8%。Argus Media分析师指出，全球谷物贸易关键...

【黑海航运风险持续施压，小麦涨势暂歇但下行空间有限】 ⑴ 周二芝加哥小麦期货小幅回落0.4%至每蒲式耳6.48美元，前一交易日受俄乌船只再度遇袭消息提振曾反弹1.8%。Argus Media分析师指出，全球谷物贸易关键区域的地缘紧张局势仍然显著。 ⑵ 俄罗斯出口价格上周受运费及保险费率上升影响而下跌，但分析师预计8月俄小麦出口量将高于7月。咨询机构Episode 3分析师认为，未来数月出口可能受到显著冲击，而当前市场对此尚未充分定价。阿尔及利亚发布采购招标也为小麦提供了一定支撑，该国正越来越多地从黑海地区采购。 ⑶ 玉米和大豆小幅走低。美国农业部连续第三周下调玉米优良率至61%，低于分析师预期，但巴西2025/26年度玉米产量预估被上调至1.428亿吨，部分抵消了对中西部作物压力的担忧。大豆优良率维持在63%，中西部大部分地区8月上半月预计有规律降雨和适中温度。 ⑷ 整体来看，黑海供应风险溢价已部分计入当前价格，但全球供应充足——包括黑海地区丰收前景——仍限制上涨空间。市场将在地缘风险与供应充裕之间持续博弈，后续需关注俄乌冲突对港口物流的实际冲击程度及主要进口国的采购节奏。