【冷热交织，加拿大服务业仍在泥潭，制造业却独自狂飙】 ⑴ 最新PMI数据显示，加拿大服务业连续第二个月处于收缩区间，7月商业活动指数虽较前值有所回升，但仍稳稳落在荣枯线下方，表明行业动能远未恢复。 ⑵ 新业务量连续第...

【冷热交织，加拿大服务业仍在泥潭，制造业却独自狂飙】 ⑴ 最新PMI数据显示，加拿大服务业连续第二个月处于收缩区间，7月商业活动指数虽较前值有所回升，但仍稳稳落在荣枯线下方，表明行业动能远未恢复。 ⑵ 新业务量连续第三个月下滑，出口订单萎缩速度进一步加快，而企业对未来一年前景的信心更跌至近一年来最低，凸显关税不确定性与地缘局势正持续压制需求与投资意愿。 ⑶ 投入成本压力反而愈演愈烈，价格指数攀至更高水平，主要受能源和燃料费用上涨推动，这与特朗普关税言论及中东局势升温密切相关，挤压利润空间的同时也限制了降价促销的能力。 ⑷ 与此形成鲜明对比的是，加拿大制造业PMI上周已升至逾四年最快扩张速度，产出与订单双双走强，服务业与制造业之间的分化进一步拉大，令整体经济走势更趋复杂。 ⑸ 综合PMI虽小幅上行，但仍受服务业拖累未能重返扩张，市场关注后续服务业能否企稳，以及成本传导是否会进一步抑制消费支出，若服务业持续低迷，央行政策权衡将面临更多干扰