【美债规模逼近GDP总量的95%，瑞媒指外界信心正悄然松动】 ⑴ 瑞士《新苏黎世报》援引最新数据指出，截至2025年底美国未偿国债规模已达到约30.7万亿美元，相当于其国内生产总值的95%左右。 ⑵ 若计入政府内部持...

【美债规模逼近GDP总量的95%，瑞媒指外界信心正悄然松动】 ⑴ 瑞士《新苏黎世报》援引最新数据指出，截至2025年底美国未偿国债规模已达到约30.7万亿美元，相当于其国内生产总值的95%左右。 ⑵ 若计入政府内部持有的非流通部分，政府总债务占GDP比例更是超过120%，债务绝对规模与相对占比均处于历史高位。 ⑶ 报道认为，外界对美债信心的下降趋势正逐步显现，尽管美元储备货币地位尚未受到根本性挑战，但债务扩张速度与经济增长动能之间的匹配度正引发更多质疑。 ⑷ 美联储持有大量未流通国债，意味着相当部分的债务货币化已被内化吸收，但这也使得未来政策正常化过程中如何有序消化存量持仓成为一个棘手难题。 ⑸ 从全球资本流动视角看，若外部持有者对美债资产配置意愿持续走弱，美国财政部将面临更高的融资成本压力，届时利息支出对财政空间的挤占效应将进一步放大。 ⑹ 债务可持续性疑虑的蔓延可能加剧长端美债收益率的期限溢价，进而对全球无风险资产定价中枢产生深远影响，这一问题已成为国际投资者长期关注的焦点。