【高盛专家研判内存多空分歧：涨价延续但动能衰减，峰值或在2026年中】 (1) 高盛顶级科技专家Sean Johnstone指出，当前市场对内存价格走势存在明显多空分歧。 (2) 多方认为，HBM和DRAM的订单已排...

【高盛专家研判内存多空分歧：涨价延续但动能衰减，峰值或在2026年中】 (1) 高盛顶级科技专家Sean Johnstone指出，当前市场对内存价格走势存在明显多空分歧。 (2) 多方认为，HBM和DRAM的订单已排至2027年，且长期协议锁定了价格下限，因此内存行业仍有70%–80%的利润空间可期。 (3) 空方则强调，内存价格的“二阶导数”（即涨价速度）已转负，表明涨势正在放缓；预计价格可能在2026年第二或第三季度见顶，随后小幅回落。同时，行业高达80%的利润率正促使客户重新设计芯片，这可能改变供需格局，进一步压制涨价空间。