【美联储内部分歧加剧，沃什面临被架空风险】 ⑴ 美联储主席沃什在7月FOMC会议后的新闻发布会上表现欠佳，未能实质性回应有关美国经济的问题，而其他多位票委在随后数日相继发声，使其在政策指引上陷入被动。 ⑵ 三位投反对...

【美联储内部分歧加剧，沃什面临被架空风险】 ⑴ 美联储主席沃什在7月FOMC会议后的新闻发布会上表现欠佳，未能实质性回应有关美国经济的问题，而其他多位票委在随后数日相继发声，使其在政策指引上陷入被动。 ⑵ 三位投反对票的委员主张立即加息25个基点至3.75%-4%区间，克利夫兰联储主席哈马克认为当前利率对通胀的抑制力度不足，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利担忧供应链与需求叠加将推高通胀，达拉斯联储主席洛根则认为通胀尚未明确回归2%的下行轨道。 ⑶ 两位投赞成维持利率不变的委员也接近支持加息，美联储理事库克表示若未很快看到持续去通胀迹象则准备行动，费城联储主席保尔森称若核心通胀持续高企将寻求收紧政策，理事沃勒同样指出核心通胀若再走高则需加息。 ⑷ 若上述六位票委在通胀数据走高的背景下联合支持加息，沃什将面临选择：或沦为少数派，或加入多数阵营，其实际主导权可能被实质性削弱。 ⑸ 市场定价已发生显著转变，年初市场仍预期年内有降息可能，沃什上任时已定价一次加息为最可能情景，至8月初市场对一到两次加息的信心进一步增强，若美联储以市场信号为参考，则必须加息。 ⑹ 后续关键在于即将公布的美国通胀数据能否为沃什提供行动依据，以及他能否在9月会议前重新掌控FOMC的话语权，否则美联储的政策走向将更多由内部多数派的共识所驱动。