【IMF研究：民粹主义执政期过后，通胀影响仍持续存在】 ⑴ 国际货币基金组织本月发布的工作论文研究了1960年以来发达与新兴经济体的经验，发现民粹主义浪潮，历史上主要来自左翼，与央行对中央政府贷款显著增加、赤字货币化以...

【IMF研究：民粹主义执政期过后，通胀影响仍持续存在】 ⑴ 国际货币基金组织本月发布的工作论文研究了1960年以来发达与新兴经济体的经验，发现民粹主义浪潮，历史上主要来自左翼，与央行对中央政府贷款显著增加、赤字货币化以及通胀上升之间具有密切关联。 ⑵ 研究指出，民粹主义政权对通胀的影响可能比其执政期更为持久，纠正这些时期的错误通常需要通过更独立的央行、更严格的货币政策以及对通胀预期变化更高的敏感度来实施过度补偿。 ⑶ 论文强调，曾在依赖赤字货币化的民粹主义政权阴影下运作的央行，需要发出更强烈的独立性信号，并明确展示对价格稳定的承诺，从而有效锚定通胀预期并遏制通胀压力。 ⑷ 当前民粹主义可能来自政治光谱的两端，拉丁美洲及发展中国家的大部分案例发生于整体更为稳健的全球环境中，而民粹主义在核心地带的发展将对全球产生何种影响则难以预见。 ⑸ 对通胀观察人士和央行而言，政治风向的演变正成为中期通胀走势框架中不可忽视的变量，无论民粹主义来自左翼还是右翼，其对财政纪律和央行独立性的潜在影响具有相似的政策含义。 ⑹ 后续关注各主要经济体政治格局变化是否开始影响财政赤字规模和央行政策自主性，以及市场对通胀预期定价是否会将政治风险因素纳入考量。