【华尔街日报调查：7月CPI料温和回升，核心通胀保持韧性】 ⑴ 华尔街日报对经济学家的调查显示，7月消费者物价指数预计环比上涨约0.1%，前值为下降约0.4%，同比涨幅约3.4%，略低于6月的约3.5%。 ⑵ 剔除波...

【华尔街日报调查：7月CPI料温和回升，核心通胀保持韧性】 ⑴ 华尔街日报对经济学家的调查显示，7月消费者物价指数预计环比上涨约0.1%，前值为下降约0.4%，同比涨幅约3.4%，略低于6月的约3.5%。 ⑵ 剔除波动较大的食品和能源后，核心CPI预计环比上涨约0.2%，同比上涨约2.5%，前值为约2.6%，核心通胀仍保持在略高于2%目标的水平。 ⑶ 环比数据的转正主要反映能源价格下跌态势的逆转，6月通胀曾因美伊达成停火协议后油价大幅下挫而录得负值，而7月以来地缘局势再度紧张推动油价回升，对整体读数形成向上拉动。 ⑷ 核心通胀同比从2.6%微降至2.5%，降温速度较为温和，服务业价格的黏性仍在，与商品类价格回落形成对冲，使核心通胀的改善进程趋于平缓。 ⑸ 对美联储而言，本次数据的边际变化尚不足以改变政策观望立场，但若核心环比连续维持在0.2%或以上，将意味着去通胀的最后一公里仍有阻力，9月会议前的后续数据表现更为关键。 ⑹ 市场反应方面，若实际读数与预期基本吻合，短线波动可能有限；若核心环比意外升至0.3%或以上，则可能引发对加息预期的重新定价，进而对美债收益率和美元形成向上推动。