【美国7月核心通胀温和，9月加息押注有所降温】 ⑴ 美国劳工统计局数据显示，7月核心CPI环比上涨约0.2%，同比涨幅约2.5%，持平于2021年3月以来最低增速，剔除食品和能源后的价格压力延续温和态势。 ⑵ 整体C...

【美国7月核心通胀温和，9月加息押注有所降温】 ⑴ 美国劳工统计局数据显示，7月核心CPI环比上涨约0.2%，同比涨幅约2.5%，持平于2021年3月以来最低增速，剔除食品和能源后的价格压力延续温和态势。 ⑵ 整体CPI环比上涨约0.1%，同比上涨约3.4%，能源价格冲击在7月继续消退，此前美伊停火协议曾推动油价大幅回落，为通胀降温提供了阶段性助力。 ⑶ 在美联储讨论是否于9月加息的背景下，温和的通胀数据为决策者提供了更多权衡空间，使其在价格压力与近期招聘放缓之间拥有更大的政策弹性。 ⑷ 投资者对9月加息的押注有所降低，美国股指期货走高，美债收益率基本持平，市场对通胀读数偏温和的定价偏向风险偏好改善而非债券抛售。 ⑸ 在9月会议之前，政策制定者还将获得更多就业和通胀数据，市场关注焦点将转向美联储主席沃什预计在本月下旬杰克森霍尔年度研讨会上的讲话，以寻求更明确的政策路径信号。 ⑹ 综合来看，7月CPI数据降低了美联储在9月采取行动的紧迫性，但核心通胀仍高于2%目标的现实意味着加息选项并未完全退出讨论，后续就业数据的变化将决定天平向哪一端倾斜。