【溢价飙升与供应裂痕并存，中东基准集体跳涨，市场正在为持久战定价】 ⑴ 中东原油基准现货溢价在周四全线攀升，阿曼、迪拜和穆尔班合约均录得可观涨幅，核心驱动力仍是霍尔木兹海峡通航持续受阻造成的供应紧张，区域定价体系正经历...

【溢价飙升与供应裂痕并存，中东基准集体跳涨，市场正在为持久战定价】 ⑴ 中东原油基准现货溢价在周四全线攀升，阿曼、迪拜和穆尔班合约均录得可观涨幅，核心驱动力仍是霍尔木兹海峡通航持续受阻造成的供应紧张，区域定价体系正经历一轮风险溢价的重置过程。 ⑵ 机构交易员透露，道达尔旗下贸易部门Totsa提供的巴士拉中质原油报价较迪拜基准高出约10美元，这一罕见的绕道出货安排，将安全通道的稀缺性以价格形式充分表达，成为衡量当前市场焦虑程度的体温计。 ⑶ 印度斯坦石油公司通过现货招标购入400万桶中东原油，其中穆尔班级以约7美元的升水成交，阿曼级则以约4至5美元的升水达成，这批货物均装载于霍尔木兹海峡以外港口并计划于10月上旬抵达，终端用户的主动寻购行为印证了下游对供应中断的持续担忧。 ⑷ 现货迪拜合约相对互换合约的升水大幅拉宽近1美元至每桶约10美元水平，新加坡的中质馏分油库存虽有回升，但残渣燃料油库存骤降使得当地整体油品库存触及两周低位，这一结构性分化表明燃料端供应矛盾尤为突出。 ⑸ 随着美国燃料制造商在二季度大幅提升股东回报，以及阿曼沿海大型泄漏事件带来的环境与清污成本上升，市场注意力已从单纯的地缘风险扩展至供应链多环节的脆弱性上，交易者普遍认为溢价中枢难以快速回落，供需格局的修复需要更明确的外部信号催化