【美债反弹受制于日债抛压，市场静待美联储纪要指引方向】 ⑴ 新交易周开启，美债收益率在现有区间内小幅走低，2年期和3年期收益率下行约1个基点，但涨势受到日本国债持续抛压的限制，市场整体交投谨慎，等待本周风险事件落地。 ...

【美债反弹受制于日债抛压，市场静待美联储纪要指引方向】 ⑴ 新交易周开启，美债收益率在现有区间内小幅走低，2年期和3年期收益率下行约1个基点，但涨势受到日本国债持续抛压的限制，市场整体交投谨慎，等待本周风险事件落地。 ⑵ 日本国债连续第五个交易日承压，尽管经济数据弱于预期，10年期日债收益率仍突破前日高位并触及约2.93%的30年新高，2年期则升至约1.70%，为1995年以来最高。日本当局在捍卫债市与支撑日元之间陷入两难，市场对央行每半年加息两次的缓慢节奏并不满意，叠加日元疲软，机构报道称日本央行正考虑在9月后加速加息，9月加息概率已超过60%。 ⑶ 美日联合干预后日元升势短暂，市场质疑日本实际动用美联储回购便利工具的意愿，相关数据显示该工具近期并无使用迹象。美国财政部倾向于日本动用回购便利而非直接抛售美债来筹措干预资金，这也解释了为何财政部长寻求提高借款限额，但将该工具常规化可能引发美联储信誉方面的争议。 ⑷ 美国方面，上周通胀数据弱于预期，叠加此前疲弱的就业报告，为美联储争取了更多观望时间。联邦基金期货显示9月加息概率已降至约31%，10月接近45%，12月略超50%。本周三公布的美联储7月会议纪要将提供更多决策层内部思路线索，而此前立场偏鹰的理事沃勒在通胀回落后的语气也有所缓和。 ⑸ 今日经济数据较为清淡，仅有纽约联储制造业调查和全美住宅建筑商协会房价指数公布，财政部将拍卖约920亿美元13周和约790亿美元26周国库券。日内交易策略倾向中性，等待在长端逢高抛售的机会，预计10年期美债收益率波动区间在4.67%至4.71%之间