【美债短端拍卖前瞻：3个月与6个月票据需求可期，SOFR期货定价暗示加息节奏】 ⑴ 美国财政部将于本周拍卖约920亿美元13周和790亿美元26周短期国库券，结算日为8月20日，合计为财政部带来约50亿美元新增资金。 ...

【美债短端拍卖前瞻：3个月与6个月票据需求可期，SOFR期货定价暗示加息节奏】 ⑴ 美国财政部将于本周拍卖约920亿美元13周和790亿美元26周短期国库券，结算日为8月20日，合计为财政部带来约50亿美元新增资金。 ⑵ 当周3个月票据预期收益率约3.72%，6个月约3.79%，两者利差约9.1个基点，折算每周约0.7个基点，远期滚仓价值约2个基点，当前存量票据分别有3个和4个基点的浮盈，市场存在滚仓需求。 ⑶ 根据SOFR期货定价，9月加息概率约五成，12月加息25个基点已被完全定价，但年内累计加息50个基点的概率仅约一成四，市场对美联储鹰派力度的预期有所收敛。 ⑷ 策略上，在3个月和6个月短端买入并卖出SOFR期货构成低风险组合，若9月经济数据走强推升更激进的加息预期，该策略将具备较好性价比，本次拍卖可关注间接投标人及交易商投标比例变化。