【韩国投资者“用脚投票”：本土市场遭抛售】 (1) 尽管韩国KOSPI指数已进入牛市区域，韩国散户投资者上周仍持续净卖出本国股票，海外投资者则反向净买入。与此同时，韩国投资者7月净买入约45亿美元美股，接近1月50亿美...

【韩国投资者“用脚投票”：本土市场遭抛售】 (1) 尽管韩国KOSPI指数已进入牛市区域，韩国散户投资者上周仍持续净卖出本国股票，海外投资者则反向净买入。与此同时，韩国投资者7月净买入约45亿美元美股，接近1月50亿美元的年内高点，资金外流趋势显著。 (2) 韩国投资者大量买入SK海力士在美国上市的ADR（存托凭证）——7月净买入中约8.4亿美元流入该ADR，排名第二。然而，这些ADR相对韩国本土股票存在约10%的溢价且波动性更大。Acadian Asset Management高级副总裁直言此举“绝对疯狂”，称这是投机过度的警告信号，类似互联网泡沫时期的现象。 (3) 7月净买入前十的美股中，有4只是杠杆产品，其中Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares（SOXL）最受欢迎。投资者可能仅是将下注方向从韩国市场转移至美股，但并未改变对AI主题的看多立场。 (4) 市场影响有限但局部风险存在：韩国资金流入对美国整体市场影响较小，但在个别股票和细分领域可能引发扭曲——如2024年底韩国投资者涌入美国“量子”概念股。杠杆ETF在多个市场的普及可能放大波动性，但整体系统性风险有限。