【德债收益率突破3.25%创逾十五年新高，全球供给忧虑与通胀预期共振】 ⑴ 德国10年期国债收益率攀升至3.25%上方，为2011年3月以来最高水平，全球政府债券遭遇新一轮抛压，主要驱动因素包括伊朗冲突快速解决的前景转...

【德债收益率突破3.25%创逾十五年新高，全球供给忧虑与通胀预期共振】 ⑴ 德国10年期国债收益率攀升至3.25%上方，为2011年3月以来最高水平，全球政府债券遭遇新一轮抛压，主要驱动因素包括伊朗冲突快速解决的前景转淡，推动油价走高并重燃通胀担忧。 ⑵ 市场对主要经济体财政可持续性的担忧持续发酵，法国、日本、英国及美国等国债务压力均对债市构成压制，风险情绪恶化进一步加剧了长端利率的上行压力。 ⑶ 欧洲货币政策路径趋紧的预期升温，货币市场定价显示欧洲央行9月加息概率超过九成，到明年3月存款利率料从当前2.25%升至2.76%附近。 ⑷ 与美国方面相对疲软的经济指标削弱了近期加息预期形成对比，欧美政策分化令德债收益率面临额外的上行支撑。