【美债价格大涨长端领跑，财政部回购加码触发空头回补与技术买盘】 ⑴ 美国财政部宣布将长期名义票息证券回购规模从每操作20亿美元提高至40亿美元后，美债市场应声大涨，长端收益率领跌。30年期收益率较周二收盘大幅下行约9个...

【美债价格大涨长端领跑，财政部回购加码触发空头回补与技术买盘】 ⑴ 美国财政部宣布将长期名义票息证券回购规模从每操作20亿美元提高至40亿美元后，美债市场应声大涨，长端收益率领跌。30年期收益率较周二收盘大幅下行约9个基点至5.195%，10年期下行约6.3个基点至4.643%，2年期微降约1个基点至4.164%，收益率曲线显著趋平。 ⑵ 本轮回购扩大覆盖10至20年期和20至30年期两个板块，9月9日生效并持续至11月4日本轮再融资季度结束，旨在为长期名义品种提供更强流动性支持。消息公布后，长债收益率接连跌破多个关键技术位，触发趋势跟踪买盘及算法交易程序入场，同时空头被迫回补仓位。 ⑶ 交易商此前为当日20年期国债拍卖进行了对冲布局，回购加码消息令其对冲策略面临重新评估，进一步放大了空头回补压力，推动价格加速上行。 ⑷ 曲线方面，2年与30年期利差收窄约7.6个基点至103.4个基点，5年与30年期利差收窄约5.2个基点至86.6个基点，长端供给忧虑缓和是驱动曲线平坦化的主要因素。市场关注后续11月再融资会议是否进一步扩大回购规模，该预期可能继续对长端定价产生支撑。