【债市平静昙花一现，美债困局无解：油价攀升与供给洪流双重夹击】 (1) 美国财长贝森特控制长期收益率的努力仅维持一天——周四10年期美债收益率跃升5个基点至4.69%，逆转周三回落。DWS固定收益主管称扩大回购“无异于...

【债市平静昙花一现，美债困局无解：油价攀升与供给洪流双重夹击】 (1) 美国财长贝森特控制长期收益率的努力仅维持一天——周四10年期美债收益率跃升5个基点至4.69%，逆转周三回落。DWS固定收益主管称扩大回购“无异于洪水爆发后才放沙袋”，油价突破93美元/桶（7月初不到70美元）成为更大主导因素，伊朗战争看不到结束迹象。 (2) 多重压力叠加：伊朗战争持续推高能源价格，加剧通胀担忧并推升国防开支；9月预计有2000亿美元新公司债（含AI数据中心融资）冲击市场，贝森特承认超大规模云服务商“几乎不在乎收益率”；美联储年内加息预期虽减弱，但通胀将连续第五年超出2%目标，削弱长期债券吸引力。 (3) 结构性困境：国会缺乏动力削减支出，美联储对更高通胀容忍度增加。分析师称“对债券而言是完美风暴”，投资者已开始质疑是否应转向黄金。短期债券因对货币政策预期更敏感而受青睐，长期债券需依靠劳动力市场或经济增长放缓才能拉低收益率，但新买家仍可锁定高于过去数十年的票息。