【油价回落与回购加码共助全球债券反弹，市场仍忧根本症结难解】 ⑴ 周一全球政府债券收益率普遍走低，主要受国际油价回落以及市场预期美国财政部可能进一步采取措施抑制高位长债收益率的双重提振。 ⑵ 此前美国财政部已将长期国...

【油价回落与回购加码共助全球债券反弹，市场仍忧根本症结难解】 ⑴ 周一全球政府债券收益率普遍走低，主要受国际油价回落以及市场预期美国财政部可能进一步采取措施抑制高位长债收益率的双重提振。 ⑵ 此前美国财政部已将长期国债回购规模从每次20亿美元翻倍至至少40亿美元，以应对上周30年期收益率触及5.34%这一19年高位的局面，此举一度引发长债修复行情。 ⑶ 然而反弹持续性存疑，机构策略师指出，根本性问题如联邦债务持续膨胀及财政赤字高企尚无简易解决方案，且油价仍处高位，债券市场整体依然脆弱。 ⑷ 但亦有机构认为不宜低估财政部的干预决心，回购加码已明确传递出官方对长端利率水平的不安，这将在一定程度上为长债收益率设定上限。 ⑸ 市场预期后续可能还有更多措施跟进，包括9月首次长期回购操作规模或远超40亿美元，以及讨论调整银行或养老基金监管规则以间接影响收益率曲线。 ⑹ 本周市场关注焦点转向8月27日至29日举行的杰克逊霍尔全球央行年会，届时美联储主席沃什的讲话将为货币政策走向及长债管理提供新的线索。 ⑺ 此外布伦特原油当日下跌约1.4%至每桶93美元附近，叠加地缘局势虽有扰动但尚未进一步恶化，共同为债市营造了阶段性喘息窗口