【法国预算僵局再起，高债务风险考验投资者耐心】 1. 法国正步入新一轮政治博弈期，围绕高额公共债务的财政角力正加剧市场对投资者信心的考验。由于议会陷入僵局，马克龙任内最后一份财政法案将成为其十年总统任期风险最高的一次预...

【法国预算僵局再起，高债务风险考验投资者耐心】 1. 法国正步入新一轮政治博弈期，围绕高额公共债务的财政角力正加剧市场对投资者信心的考验。由于议会陷入僵局，马克龙任内最后一份财政法案将成为其十年总统任期风险最高的一次预算案，也为明年5月的总统选举埋下伏笔。 2. 当前形势因全球多地区债券收益率升至数十年高位而更趋严峻。法国与德国同期国债收益率的利差已扩大至86个基点，接近2012年以来最高水平，反映出投资者正将额外风险溢价计入法国资产。 3. 有意接替马克龙的各派候选人正筹备推翻其经济政策框架，进一步加大了财政前景的不确定性。与此同时，法国将接连接受惠誉、标普全球评级和DBRS晨星等机构的信用评级审查——去年秋季法国预算争端期间，这三家机构均已下调了法国的主权信用评级